Groupe Rover  : perturber l'industrie héritée des soins pour animaux de compagnie (NASDAQ  :  ROVR)

la promenade de chiens et les visites sans rendez-vous) et des services de nuit (comme l’embarquement et la garde d’animaux à domicile).

Le marché des services pour animaux de compagnie est important

En raison des difficultés inhérentes à la fourniture de services traditionnels de soins pour animaux de compagnie, je pense qu’il existe désormais un petit marché commercial pour les soins pour animaux de compagnie. Les données du ROVR montrent que plus de 67 % des nouveaux clients de Rover n’avaient jamais payé pour la garde d’animaux auparavant. Insatisfaits des solutions commerciales qui s’offrent à eux, les clients se sont souvent tournés vers leurs réseaux sociaux pour obtenir de l’aide pour la garde de leurs animaux. À mon avis, cette demande latente crée une énorme possibilité de croissance pour le secteur des services pour animaux de compagnie dans son ensemble. La direction a estimé que le marché adressable total actuel était supérieur à 79 milliards de dollars, avec environ 69 milliards de dollars de services de nuit et environ 10 milliards de dollars de services de jour (source : S-1).

Chaque option de soins existante a ses inconvénients, en particulier pour les millions de propriétaires d’animaux qui craignent que leur animal ne reçoive pas de soins individuels ou d’attention humaine adéquats en raison de leurs projets de vacances ou de leurs horaires chargés.

1. La plupart des propriétaires d’animaux comptent sur les faveurs de leurs amis et de leur famille pour des soins temporaires, mais cela peut entraîner un sentiment de honte sociale et la nécessité de rendre la faveur. Pour assurer un environnement confortable et familier à leur animal, les propriétaires choisissent souvent des membres de leur famille élargie et de leur voisinage. Étant donné que le service est rendu comme une faveur plutôt que pour de l’argent, le propriétaire de l’animal peut ne pas se sentir à l’aise de demander ou de donner un certain niveau de soins

En tant que propriétaire d’un animal de compagnie qui contacter et sur qui compter

2. Les grands fournisseurs commerciaux, comme les chenils et les garderies, ne peuvent pas répondre aux exigences spécifiques de chaque propriétaire d’animal. Premièrement, ils ont tendance à être un peu chers. Deuxièmement, de nombreux animaux de compagnie ne peuvent tout simplement pas gérer l’atmosphère trépidante des grands centres. Enfin, les propriétaires d’animaux peuvent s’inquiéter de la façon dont leurs animaux seront soignés dans un endroit qui est en affaires pour gagner de l’argent
3. En plus des sites Web de niche, les propriétaires d’animaux de compagnie peuvent utiliser des agrégateurs et des répertoires en ligne comme Craigslist, Nextdoor et Yelp pour localiser les services de garde d’animaux dans leur région

Rover résout le mal de tête des propriétaires d’animaux

La plate-forme proposée par Rover répond mieux aux exigences essentielles des propriétaires d’animaux de compagnie. ROVR fournit :

1. Un environnement joyeux et sans stress pour les animaux de compagnie. Le souci des parents pour le bien-être de leurs animaux pendant leur absence en fait une priorité. Ceci est important car les propriétaires d’animaux se soucient de la façon dont leurs animaux se sentent lorsqu’ils ne sont pas à la maison. Bien que les webcams pour animaux de compagnie et les inventions similaires soient un moyen pour les entreprises de répondre aux préoccupations des propriétaires d’animaux de compagnie, elles veulent généralement plus d’assurances
2. Tranquillité d’esprit sachant que leurs animaux de compagnie reçoivent le plus haut niveau de soins possible et une attention particulière de la part du personnel. Les propriétaires d’animaux veulent avoir la possibilité de choisir leur fournisseur de services avec soin et l’assurance que leur animal recevra une attention personnelle. De plus, ils s’inquiètent de la disponibilité des services de soutien en cas d’urgence lorsqu’ils sont loin de leurs animaux de compagnie
3. La technologie a simplifié l’accès et la gestion. De nos jours, les propriétaires d’animaux s’attendent à pouvoir utiliser rapidement et facilement leurs ordinateurs et appareils mobiles pour localiser les fournisseurs de services qui peuvent répondre aux demandes de leurs animaux. Pour s’assurer que leur animal de compagnie est bien soigné et passe un bon moment pendant son absence, les propriétaires d’animaux de compagnie veulent un moyen facile d’entrer en contact avec des fournisseurs de soins potentiels, d’organiser des services, de les payer et de rester connectés
4. Des soins à la fois abordables et pratiques pour les propriétaires d’animaux. Bien que de nombreux propriétaires d’animaux désapprouvent le coût des options commerciales, ils apprécient suffisamment la santé et le bonheur de leurs animaux pour débourser de l’argent pour des soins de qualité s’ils sont offerts. Pour certains propriétaires d’animaux, le prix de soins fiables, dignes de confiance et bienveillants en vaut la peine, en particulier pour les besoins particuliers de leurs animaux

Rover est la solution idéale pour de nombreux propriétaires d’animaux

Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles ROVR est la solution idéale, et je crois que l’une des principales raisons est que chaque animal reçoit les soins personnalisés de ROVR. L’offre principale de Rover aux propriétaires d’animaux de compagnie est l’accès à une large sélection de professionnels des soins aux animaux de compagnie. Grâce à ROVR, les familles peuvent choisir des fournisseurs adaptés aux besoins de leurs animaux de compagnie, en fonction de facteurs tels que la taille de la maison, la présence des enfants, l’accès à une cour, etc.

Les parents d’animaux peuvent choisir des gardiens qui laisseront leurs animaux sur le lit ou les meubles. Pour s’assurer que chaque animal reçoit les meilleurs soins possibles, ROVR exhorte les propriétaires d’animaux à soumettre des informations sur les goûts, les aversions, les habitudes alimentaires et les bizarreries attachantes de leur animal. Je conviens qu’avec cela, les propriétaires d’animaux peuvent fournir à leurs compagnons à fourrure les soins affectueux qu’ils ont l’habitude de recevoir de la part d’amis, de parents et de voisins tout en restant dans un cadre où ils se sentent en sécurité et en contrôle des soins de leur animal.

Enfin, le coût est toujours une considération. Quel que soit le prix, ROVR fournit un service supérieur. Les propriétaires d’animaux trouvent souvent que les services offerts par les fournisseurs de soins pour animaux de compagnie sont de meilleure qualité et à des prix plus raisonnables que ceux offerts par les entreprises traditionnelles. Rover propose également un certain nombre de services supplémentaires pour les propriétaires d’animaux, tels que des massages, des repas faits maison et des formations.

ESPACE : LE NOUVEAU FAR WEST ?

Le plus grand nombre de fournisseurs de soins pour animaux de compagnie de haute qualité

Autant que je sache, la plateforme Rover suscite beaucoup d’intérêt de la part des fournisseurs de soins pour animaux de compagnie. Obtenir plus de réservations permet aux fournisseurs de soins pour animaux de compagnie d’augmenter leurs revenus et d’affiner leurs listes pour attirer le type de clients qu’ils souhaitent sans réduire la qualité des correspondances qu’ils reçoivent. Par exemple, si un fournisseur de soins pour animaux de compagnie a suffisamment de commentaires positifs et de clients réguliers de propriétaires de chiens bichon havanais, il pourra éventuellement limiter ses réservations à ces seuls animaux.

Être en mesure de répondre aux préférences individuelles de chaque fournisseur de soins pour animaux de compagnie conduit à des niveaux élevés de fidélité et de satisfaction des fournisseurs. Ceux de l’industrie des soins pour animaux de compagnie trouvent et s’en tiennent à la plate-forme ROVR par eux-mêmes. Par exemple, une étude menée par ROVR révèle que 70 % de ses fournisseurs obtiennent trois réservations ou plus au cours de leurs 12 premiers mois sur la plateforme. Dans une plus grande mesure que 90 %, les fournisseurs de cette catégorie voient des affaires récurrentes de clients précédents au cours de la deuxième année par rapport à la première année. Un plus grand pourcentage de la rétention des revenus est conservé par ROVR au cours des années suivantes.

L’échelle de ROVR fournit de meilleures données pour faire de meilleures correspondances

Rover peut constamment améliorer les capacités d’appariement de sa plateforme grâce à la taille et à l’étendue de son réseau de fournisseurs de soins pour animaux de compagnie et au développement de l’algorithme de l’entreprise. ROVR a donné la priorité à la connexion des exigences et des préférences uniques de chaque parent d’animal de compagnie avec le meilleur fournisseur de soins pour animaux de compagnie plutôt que de simplement investir dans le marketing pour élargir son marché. Par conséquent, selon le S-1 de ROVER, les nouveaux utilisateurs de Rover au cours des trois mois se terminant le 30 septembre 2021 étaient presque 10 fois plus susceptibles de trouver et de réserver avec un fournisseur de soins pour animaux de compagnie que les nouveaux utilisateurs en 2012.

Prévoir

Sur la base de ma thèse d’investissement, je m’attends à ce que le ROVR continue de croître à un rythme élevé, similaire à ce que le consensus estime au cours des prochaines années jusqu’en 2025. J’ai utilisé une méthode d’évaluation des revenus pour évaluer le ROVR car il est peu probable qu’il touche le long terme de la direction. prévision d’une marge d’EBITDA de 30 % prochainement. En ce qui concerne son multiple de revenus à terme, il a été battu de 50% (de 5x à 2,5x) depuis le début de l’année. Bien que je pense que la vente n’est pas justifiée à un niveau fondamental, il est plus sûr de supposer qu’elle restera à 2,5x plutôt que de revenir à 5x.

Sur la base des hypothèses ci-dessus et d’un chiffre d’affaires NTM de 2,5x, j’ai trouvé une valeur intrinsèque de 6,02 $ pour l’exercice 24. C’est environ 40 % de plus que le cours actuel de l’action de 4,28 $.

Estimations de l’auteur

Drapeaux rouges

Industrie naissante

L’activité de ROVR pourrait être considérablement affectée s’il n’y avait pas une augmentation soutenue de l’utilisation des marchés en ligne des soins pour animaux de compagnie, qui en sont encore à leurs balbutiements.